Analýza amerického dolárového indexu – situácia v apríli 2020

Náš analytický systém v súčasnosti naznačuje negatívny výhľad americkej ekonomiky. Celkové skóre v rozmedzí od -100% do 100% je nasledujúce:

  • Predstihové ukazovatele –13% (Mar -10%)
    • PMI, NMI, ESI, BCI – Indexy ekonomickej a biznis klímy
    • Spotrebiteľská dôvera a sentiment
    • Stavebné povolenia
    • Peňažná ponuka
    • …
  • Potvrdzujúce ukazovatele-28% (Mar -14%)
    • CPI, PPI – Inflácia
    • Zamestnanosť a nezamestnanosť
    • Rast miezd
    • Priemyselná produkcia
    • Tovar dlhodobej spotreby
    • Maloobchodné služby
    • PCE – Výdavky na osobnú spotrebu
    • …
  • Zaostávajúce ukazovatele -38% (Mar -26%)
    • Úrokové sadzby
    • Vládny dlh
    • Súvaha centrálnej banky
    • Úrokové náklady a likvidita
    • Výnosy štátnych dlhopisov
    • …
  • Informatívne ukazovatele -25% (Mar -25%)
    • HDP
    • Platobná a obchodná bilancia
    • Úrokový diferenciál
    • Návratnosť akciového trhu a relatívne bohatstvo obyvateľstva
    • …

Z tohto hľadiska by sme v nasledujúcom období mohli očakávať negatívny vývoj amerického dolára. Všetky ukazovatele sú negatívne. Navyše, americká centrálna banka oznámila „neobmedzený“ nákup vládnych dlhopisov a hypotekárnych záložných listov.

Štatistická analýza a bodovanie

Nasledujúca tabuľka predstavuje analýzu denných, týždenných a mesačných historických údajov. Niektoré z ukazovateľov sa nachádzajú na extrémnych hodnotách. Všetky ukazovatele sú negatívne. Náš bodovací systém zaznamenáva najväčšie poklesy v predstihových ukazovateľoch. Odhadované Stop Lossy (SL) a Profit Targety (PT) spolu s dôležitými štatistickými úrovňami sú pod hlavnou tabuľkou. Celkový výhľad všetkých časových rámcov je neutrálny, pričom očakávame zmeny dlhodobého trendu na negatívny. Krátkodobé a strednodobé dáta podporujú pokles hodnoty dolárového indexu.

Behaviorálny výhľad a korelácia

Pre tento typ analýzy používame údaje COT (Commitments of Traders). Celková korelácia nášho COT Spreadu (modrá čiara) a vývoja indexu amerického dolára (červená čiara) je zvyčajne okolo 70%. Pomáha nám to lepšie identifikovať potenciálne oblasti a úrovne, v ktorých obchodníci viac nie sú ochotní nakupovať alebo naopak predávať. To by následne mohlo naznačovať možný bod zlomu alebo v našom prípade zmenu trendu alebo fázy cyklu. Náš COT Spread dynamicky poklesol z jeho maximálnych hodnôt. Počas februára sa trh sa odrazil od hodnoty 0 smerom nahor.

Dôležitou súčasťou tejto analýzy je aj vyhodnotenie korelácie v rámci posledného štvrťroku medzi našim COT Spreadom a indexom amerického dolára, ktorá v súčasnosti dosahuje úroveň -5% (Feb 1%).

Nedávne dynamické poklesy COT Spreadu a rast trhovej ceny vytvorili divergenciu (znížili koreláciu), čo sme očakávali minulý mesiac.